3月(yuè)1日，國(guó)家統計局發布數據顯示，2月(yuè)份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為(wèi)52.6%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升2.5個(gè)百分點；非制造業(yè)商務活動指數為(wèi)56.3%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升1.9個(gè)百分點；綜合PMI産出指數為(wèi)56.4%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升3.5個(gè)百分點。

東方金誠首席宏觀分析師(shī)王青對《證券日報(bào)》記者表示，2月(yuè)份，以居民(mín)消費(fèi)為(wèi)代表的市(shì)場需求上(shàng)升較快，加之穩經濟政策措施效應進一(yī)步顯現，企業(yè)經營信心改善，春節後各行業(yè)開(kāi)工(gōng)率大幅回升，推動2月(yuè)份制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數在擴張區間繼續大幅上(shàng)行。這意味著(zhe)今年(nián)一(yī)季度宏觀經濟全面轉入回升階段，且勢頭偏強，超出市(shì)場普遍預期。

産需兩端同步擴張

助力制造業(yè)景氣度上(shàng)揚

從(cóng)分類指數看(kàn)，在構成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數中，生(shēng)産指數、新訂單指數、從(cóng)業(yè)人員(yuán)指數和供應商配送時間指數均高(gāo)于臨界點，原材料庫存指數低(dī)于臨界點。

“2月(yuè)份制造業(yè)PMI大幅上(shàng)行2.5個(gè)百分點，主要由生(shēng)産指數和新訂單指數拉動，顯示當前供需兩旺是推動制造業(yè)景氣度上(shàng)揚的主要動力。”王青表示。

具體來看(kàn)，産需兩端同步擴張。生(shēng)産指數為(wèi)56.7%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升6.9個(gè)百分點，表明制造業(yè)生(shēng)産明顯加快；新訂單指數為(wèi)54.1%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升3.2個(gè)百分點，表明制造業(yè)市(shì)場需求繼續回升。

紅(hóng)塔證券首席經濟學家李奇霖表示，需求端的修複主要源于以下(xià)四點：一(yī)是居民(mín)消費(fèi)回暖帶動相(xiàng)關産業(yè)修複；二是基建投資繼續對相(xiàng)關行業(yè)形成支撐。受益于去年(nián)政策性開(kāi)發性金融工(gōng)具和今年(nián)專項債大規模前置發行帶來的對社會(huì)資金的撬動，以及地方政府的積極推動，基建投資保持著(zhe)較高(gāo)的活躍度，年(nián)初以來多(duō)地集中開(kāi)工(gōng)建設重大項目，拉動産業(yè)鏈中上(shàng)遊的原材料行業(yè)和裝備制造業(yè)需求快速回升；三是地産回暖帶動地産後周期以及原材料行業(yè)修複；四是供應鏈擾動緩解，出口企業(yè)的接單能(néng)力增強。2月(yuè)份制造業(yè)PMI新出口訂單的回升主要是由于供給端約束緩解後，出口企業(yè)的接單能(néng)力和生(shēng)産能(néng)力得到(dào)顯著修複。

此外，原材料庫存指數為(wèi)49.8%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升0.2個(gè)百分點；從(cóng)業(yè)人員(yuán)指數為(wèi)50.2%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升2.5個(gè)百分點；供應商配送時間指數為(wèi)52.0%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升4.4個(gè)百分點。

中國(guó)物(wù)流信息中心分析師(shī)文韬表示，分項指數變化顯示，2月(yuè)份經濟運行積極變化明顯增加，從(cóng)宏觀整體到(dào)行業(yè)企業(yè)再到(dào)微觀個(gè)體均有改善，市(shì)場需求加快釋放(fàng)，外部約束改善供給回升，産業(yè)鏈聯動回升，市(shì)場主體活力提升，從(cóng)業(yè)人員(yuán)數量增加，經濟運行全面回升向好。

值得關注的是，大、中、小(xiǎo)型企業(yè)PMI分别為(wèi)53.7%、52.0%和51.2%，高(gāo)于上(shàng)月(yuè)1.4、3.4和4.0個(gè)百分點，各規模企業(yè)景氣水(shuǐ)平不同程度回升，其中小(xiǎo)型企業(yè)PMI自(zì)2021年(nián)5月(yuè)份以來首次升至擴張區間。王青表示，這顯示本輪經濟回升基礎更為(wèi)堅實，也是前期各類針對小(xiǎo)微企業(yè)、個(gè)體工(gōng)商戶的扶持政策效果的體現，包括稅費(fèi)減免、融資支持等。

服務業(yè)、建築業(yè)進入高(gāo)位景氣區間

非制造業(yè)商務活動活躍度明顯加快

數據顯示，2月(yuè)份，非制造業(yè)商務活動指數為(wèi)56.3%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升1.9個(gè)百分點，連續兩個(gè)月(yuè)位于景氣區間，非制造業(yè)恢複發展态勢向好。

“建築業(yè)指數和服務業(yè)指數均進一(yī)步走高(gāo)，反映非制造業(yè)商務活動活躍度明顯加快。”光(guāng)大銀(yín)行金融市(shì)場部宏觀研究員(yuán)周茂華對《證券日報(bào)》記者表示，交通(tōng)出行、零售、文旅、住宿、餐飲等服務需求加快恢複。同時，國(guó)内重點基建支持，保交樓任務落實等措施支持建築業(yè)維持高(gāo)景氣度。

2月(yuè)份，服務業(yè)商務活動指數為(wèi)55.6%，高(gāo)于上(shàng)月(yuè)1.6個(gè)百分點。服務業(yè)新訂單指數和服務業(yè)業(yè)務活動預期指數分别為(wèi)54.7%和64.8%，高(gāo)于上(shàng)月(yuè)3.1個(gè)百分點和0.5個(gè)百分點。

建築業(yè)商務活動指數為(wèi)60.2%，比上(shàng)月(yuè)上(shàng)升3.8個(gè)百分點。王青表示，當前建築業(yè)處于高(gāo)景氣區間，背後是基建投資力度較大，并有效對沖了房地産投資下(xià)滑帶來的影響。著(zhe)眼于推動經濟保持較快回升勢頭，一(yī)季度基建投資有望繼續保持較高(gāo)的兩位數增長(cháng)水(shuǐ)平。

與此同時，國(guó)家統計局服務業(yè)調查中心高(gāo)級統計師(shī)趙慶河指出，調查中反映訂單不足的制造業(yè)和服務業(yè)企業(yè)占比較上(shàng)月(yuè)雖有所回落，但仍超過50.0%，表明市(shì)場需求不足問題仍較突出，我國(guó)經濟恢複基礎尚需鞏固，采購經理指數後續走勢有待進一(yī)步觀察。（證券日報(bào)）